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8月份生鐵市場或穩中再漲

發布時間：

2024-02-17

近期黑色期貨延續震蕩上漲態勢，螺紋期貨自7月底短期盤整后依然選擇向上突破，目前價格已超過了7月13日的高點。究其原因，唐山限產，環保升級，G20事件限產等一系列事件成為上漲行情的主要推動因素。但由于本次停產、限產時間跨度比以往都要長，其對于鋼鐵生產影響也會更大，那么究竟會對國內鋼價市場產生什么影響？本文對此進行簡要的分析。1、環保限產事件最近，環保之風越刮越烈。今年中央已組建8個中央環境保護督察組

1、環保限產事件最近，環保之風越刮越烈。今年中央已組建8個中央環境保護督察組，分別負責對內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏等8個省（自治區）開展環境保護督察工作。環境保護督察進駐時間為1個月左右。環境保護部將要求各地全面加強對鋼鐵行業的環境監管，加大處罰力度，推動鋼鐵行業主要污染物全面達標排放。對污染物排放持續超標的鋼鐵企業，依法采取按日連續處罰、責令限制生產或停產整治等措施。

與此同時，G20峰會舉辦時間也越來越近。由于G20峰會是我國今年舉辦的重要國際政壇盛事，杭州周邊地區，乃至整個華東地區都可能會為了保障峰會期間的空氣質量而進行集中限產。9月下旬的唐山金雞百花電影節再次會有限產政策推出。進入深秋和初冬季節，唐山的空氣質量會明顯變差，所以10月份園博會閉幕前，限產警報可能會再度拉響。

2、環保限產對鋼材市場的影響受近期環保升級以及8月底9月初杭州G20峰會臨近的影響，鋼廠限產規模擴大，對鋼材供給方面產生重要影響，具體來看：環境保護部7月25日向媒體通報了全國鋼鐵行業環境保護專項執法檢查部署情況，并要求各地進一步強化鋼鐵行業專項執法檢查，著力發現一批、解決一批、曝光一批突出的鋼鐵企業環境違法問題。Mysteel測算，目前江蘇、河南、內蒙古3個省受環保督查影響建筑鋼材日均減產4.6萬噸以上，鋼坯日均減產1萬噸，生鐵日均減產1萬噸。從時間跨度來看此環保督查將持續到10月份，對整個鋼廠產量的影響或將持續很長一段時間。

由于此次執行力度大，對鋼鐵市場影響已經超出了預期。經過Mysteel調查統計8月全國鋼材產量或將下降200~300萬噸。值得注意的是，雖然一些存在環保問題的鋼廠已經整改，但環保標準能否督察組撤離后依然被嚴格執行，還需后期市場驗證。

圖表1 各省市限產情況數據來源：Mysteel調研

本次G20峰會舉辦時間越來越近，會議期間可能采取按照天氣情況隨時要求長流程鋼廠進行燜爐等手段保障空氣措施，因此可能對于鋼廠生產造成比較大的影響，但是也可能由于需要跨省進行聯動，屆時政策難以執行，影響時間及產量有限。

綜上所述，供給端影響較大的因素是G20峰會限產以及中央環境保護督察工作的啟動，預計未來幾個月，隨著不斷出臺的嚴格環保政策以及環保限產執行情況，供給端的變化將不斷擾動市場，階段供需錯配將頻出。

3、鋼材市場后期預判供給方面：目前環保、限產因素雖然對個別地區的鋼材產量有一定的影響，但是對全國范圍鋼材產量影響有限。G20限產雖然對產量有一定影響，但影響是也是短期的。而且在目前鋼廠利潤可觀的背景下，鋼廠有能力增加環保成本來保證生產。但是隨著環保之風愈演愈烈，供需持續改善值得我們期待。

需求方面：在淡季行情下，依托國家在基建投資上積極的財政政策，基建穩中有升，雖然上半年房地產投資增速，新開工面積增速和施工面積增速都有所回落，但是會對短期的鋼材需求有一定的滯后影響，再加上洪澇災后重建的需求，預計短期下游需求不會太差。

綜合來看，最近鋼價受供給減少的預期再度拉漲，而實際情況顯示，因現貨噸鋼利潤持續維持高位，鋼廠生產積極性不減，導致在淡季背景下，庫存逆季節增加，但整體來看增幅尚可，且整體庫存仍處于歷史低位，后期需要觀察是否會持續被動增庫。接下來將進入金九銀十傳統消費旺季，在需求未被證偽的前提下，鋼材價格在連續大幅上漲過后迎來階段性下跌的概率較大。